| |
|
2008年全球私募股权投资交易量降至1,887亿美元，较2007年大减72%
2008年的私募股权投资交易量降至五年低位，为私募产业有史以来最艰难的年份之一，而2009年的情形也不太可能有所改善。私募基金公司目前在竭力寻找交易机会，力保投资对象的效益，同时还要安抚日益不安的投资者。
据汤森路透数据显示，今年全球私募股权投资交易量降至1，887亿美元，较2007年大减72%，因全球金融危机导致银行不愿放贷支持基金进行交易。
今年的买断（buyout）交易量仅占整体并购交易量的7%，为2001年以来最低，与2005-2007年的鼎盛时期相比更是相去甚远，当时基金业巨擘Kohlberg Kravis Roberts（KKR），凯雷投资集团（卡莱尔，Carlyle Group）CYL.UL和黑石集团（百仕通）的常规交易规模轻易就能达到数十亿美元。买断交易的巅峰时期定格在2006年，当时占并购总规模的20.5%之多。
随着经济问题扩散开来，信贷热潮时期草率达成的部分交易看起来越来越不靠谱，境况最糟的此时此刻，企业肩上背负着沉重的债务。
的确，在过去12个月中，买断式私募公司想方设法去摆脱考虑欠周到的交易。
未来一年内，这些公司面临的最大问题是如何能保住有限合伙人的支持——这些合伙人多为势力强大的退休基金和捐赠基金。产业形势一片大好之际，基金回报被拿出来用于再投资，如今投资对象效益不好以及交易告吹可能会严重损及回报。
“问题在于，会有多少有限合伙人愿意继续提供资金？”芝加哥大学研究私募股权投资的金融学教授StevenKaplan说。“从历史角度看，当前这种市况下这些投资人通常会减少投资，而偏偏这个时候他们不应当那样做。”
与此同时，公众对投资于私募股权投资公司的兴趣已经大为减退。黑石股价目前只有2007年6月首次公开发行（IPO）时的约五分之一。这对KKR和Apollo Management等其他有意上市的基金公司而言不是什麽好兆头。
“对杠杆贷款的需求大幅减少，因此潜在交易的规模也随之急降，”德意志银行证券公司负责并购业务的全球董事长James Stynes说。“我预计很长一段时间内都不会出现高收益、大规模的交易。一旦市场完全放开了，更有可能出现的是规模为20-50亿美元的交易。”
就买断式交易量而言，美国略高于欧洲，占全球总交易量的42.4%，欧洲占42%.
今年的美国私募股权投资中，金融业占到25%.纵观全球，能源和电力行业的交易量最多，占总量的17%.
“业内不可避免地将出现更多压力，部分公司明摆着会破产，”Standard Life Capital Partners的首席执行官（CEO）David Currie说。"我们要做的是，在自己的投资组合中找出问题在哪里，并希望管理层能控制住问题。"
信贷市场复苏很关键，在没有复苏前，私募股权投资基金将依赖规模较小的交易，进行所谓的上市後私募投资（Private Investmentin Public Equity，PIPEs）购入少数股权，或者投资较大数目的股权。
“除了PIPEs等无需太多杠杆的交易外，2009年的私募股权投资活动将减少，“Weil，Gotshal Manges LLP私募团队的资深成员DouglasWarner说。”我认为债市不会很快恢复元气。”
|
